سه دلیل احتیاط در خرید یورو 6 ژوئن 2016

  • June 6, 2016

سه دلیل احتیاط در خرید یورو 6 ژوئن 2016 – تحلیل فاندامنتال

سه دلیل احتیاط در خرید یورو 6 ژوئن 2016 - تحلیل فاندامنتال

بانک مرکزی اتحادیه اروپا پنجشنبه نشستی دارد و یورو قبل از اعلام سیاست پولی با قدرت معامله می‌شود. تنزل قیمت‌های ناشی از فزونی عرضه بر تقاضا در ماه می جفت ارزی را از بالای 1.1600 به 1.10975 با کاهش در یورو/دلار آمریکا میانگین متحرک ساده 200 روزی کشاند.

با توجه به شیب کاهش یورو، 3 دلیل موجه در خرید یورو را باید مدنظر داشت:

  1. بانک مرکزی اتحادیه اروپا می‌‎تواند برآوردهای رشدش را ارتقا دهد
    در چهارشنبه صبح سازمان توسعه و همکاری اقتصادی (OECD) برآوردهای تولید ناخالص داخلی خود را برای حوزه یورو از 1،4 درصد به 1،6 درصد افزایش داد. اگر اقدام مشابهی از طرف بانک مرکزی اتحادیه اروپا در روز پنجشنبه صورت بگیرد، می‌توانیم منتظر افزایش جدید یورو باشیم. هیچ‌کس انتظار ندارد که با وجود در صف اجرایی شدن طرح‌های TLTRO و برنامه خرید اوراق قرضه شرکتی، بانک مرکزی اتحادیه اروپا بخواهد سیاست پولی خود را تغییر دهد. بانک مرکزی اروپا می‌خواهد به اقدامات انگیزه‌بخش جاری خود زمان بدهد تا موثر واقع شوند. ما همچنین از نشست آخر بانک مرکزی اروپا در آوریل، شاهد عملکرد متخلفی در اقتصاد حوزه یورو بوده‌ایم. گزارش میزان هزینه‌های مصرف‎کنندگان در آلمان و حوزه یورو به طور کل، تضعیف شده، فشارهای قیمت کمتر شده و طبق گزارش شاخص Composite PMI فعالیت اقتصادی در حوزه یورو نیز و اقدامات بازار نیز کاهش داشته‌اند. با اینحال ما شاهد افزایش اعتماد در آلمان بوده‌ایم و فعالیت تولیدی و خدماتی شتاب گرفته است و مهم‌تر از همه اینکه نرخ بیکاری آلمان به پایین‌ترین میزان خود رسیده است. اینک می‌دانیم بزرگ‌ترین اقتصاد اروپا به اندازه کافی عملکرد خوبی داشته است تا بانک مرکزی بخواهد برآورد تولید ناخالص داخلی را افزایش دهد. همچنین رئیس بانک مرکزی اتحادیه اروپا، لحن آقای دراگی همیشه اهمیت دارد و اگر اشتباه کرده باشیم و با بیان نگرانی‌های جدید آقای دراگی در مورد اقتصاد پیرامونی بانک مرکزی اروپا برآورد تولید ناخالص داخلی خود را کاهش دهد، یورو/دلار آمریکا سقوط خواهد کرد.
  2. تغییرات فصلی 
    همان طور که در ماه می دیدیم، تغییرات فصلی بر ارز تاثیر قابل‌توجهی دارد. در طی 6 سال گذشته، کسر ارزش یورو/دلار آمریکا در می و 2016 یک استثناء محسوب نمی‌شود. هرچند با نگاهی به جدول زیر متوجه می‌شوید که یورو در ماه ژوئن به سو‌گیری مثبت فصلی بیشتر گرایش دارد. شک داریم که افزایش‌ها اغلب در نتیجه خرید سهم برای تامین فروش‌های سلف یا فروش سهام باشد. این دو عامل می‌توانند در این هفته تاثیر خیلی خوبی بر یورو/دلار آمریکا داشته باشد، البته اگر که بانک مرکزی اتحادیه اروپا کمتر آشتی‌جویانه تا کند یا اینکه گزارش بازار کار ایالات متحده در روز جمعه کمتر از انتظارات از آب دربیاید.
  3. دامنک ثمر آلمان ایالات متحده و انتظار اقدام انقباضی فدرال رزرو
    در صورتی که انتظارات برای افزایش نرخ بهره ایالات متحده در ژوئن و جولای کاهش یابد، دامنک ثمر دوساله آلمان/ایالات متحده همچنین گویای نشانه‌های سطح حمایت خواهد بود. معاملات آتی وجوه فدرال نشان می‌دهند که قیمت‌گذاری بازار تنها 22 درصد شانس اقدام انقباضی در ژوئن قائل است که نسبت به جمعه 30 درصد کاهش داشته است. 53 درصد شانس افزایش نرخ در جولای وجود دارد که یک درصد از جمعه کمتر شده است.

علی‌رغم اینکه افزایش عجیبی در فعالیت تولیدی ایالات متحده وجود داشت، در پنجشنبه دلار آمریکا نسبت به ارزهای اصلی کاهش داشته است. شاخص تولید ملی ISM از 51،3 به به 50،8 کاهش داشته است که کاملا در تضاد با کاهش در شاخص‌های فدرال رزرو فیلادلفیا، Empire State و Chicago PMI قرار داشته است. سومین ماه متوالی افزایش ناشی از قیمت‌های پرداختی بالا، تحویل‌های عرضه‌کننده‌ها و موجودی مشتریان است. لحن گزارش وضعیت اقتصادی کتاب قهوه‌ای فدرال رزرو خیلی مختلط بود، به طوری که بازار شغلی منقبض خیلی مورد توجه قرار داشت، ناحیه‌های مختلف رشد اقتصادی کمی را به نسبت گسترش مداوم گزارش شده ماه آوریل نشان می‌دادند. بعد از اینکه نخست وزیر آبه، افزایش مالیات بر فروش را به تعویق انداخت و فعالیت تولیدی با سریع‌ترین سرعت خود در 3 سال اخیر رشد داشتند، چهارشنبه دلار آمریکا/ین ژاپن ترن هوایی خود را تاب آورد و به 109.05 سقوط کرد. سقوط در شاخص بورس Nikkei ین را افزایش داد و موجب تنزل قیمت‌ها به خاطر فزونی عرضه بر تقاضا در دلار آمریکا/ین ژاپن تا اوایل روز کاری بورس آمریکای شمالی شد. هرچند که با گزارش قدرتمند ISM و کتاب قهوه‌ای، این جفت ارزی با کاهش خود تا پایان روز ادامه دادند. انتظار داریم که دلار آمریکا/ین ژاپن دوباره به سمت 110 برگردد، چراکه توجه‌ها از مشاغل ایالات متحده در پنجشنبه گزارشات ADP، کاهش مشاغل چلنجر و مطالبات بیکاری نیز انتشار می‌یابند.

جفت ارزی دلار آمریکا/دلارکانادا تحت تاثیر موجودی ذخیره نفت و نشست اوپک خواهد بود. اعضای اوپک همچنان عمیقا با اختلاف عقیده هستند و نماینده عراق در اوپک اخیرا گفته است که هیچ پیشنهاد مشخصی برای تولید در برنامه کار قرار ندارد. مذاکراتی چهارشنبه مطرح شده بود که مبنای جدیدی برای سقف تولید می‌تواند در نظر گرفته شود، اما در خبرها چنین چیزی تایید نشد. بهبودهای اخیر در قیمت نفت همچنین تمایل را برای کاهش تولید نفت کاسته است.

دلار استرالیا در پایان روز سودآوری اخیر خود را از دست داد و تنها به میزان اندکی از دلار آمریکا بالاتر ماند. شب سه‌شنبه اعداد و ارقام PMI چین بهتر از حد انتظار بودند و استرالیا قوی‌ترین رشد تولید ناخالص داخلی خود را در 4 سال اخیر گزارش داده است که البته این امر از شانس اقدامات تسکین‌بخش بیشتر بانک مرکزی استرالیا نیز می‌کاهد. دلار نیوزیلند نیز از طرف دیگر روز خود با افزایش تمام کرد و قیمت لبنیات برای دومین مزایده پیاپی با نوسان همراه بود. هیچ گزارش اقتصادی از نیوزیلند انتظار نمی‌رود، اما ارقام تجارت و خرده‌فروشی از استرالیا انتشار خواهند داشت.

پوند نیز همچنان در برابر دلار ضرر می‌دهد، درحالیکه افزایش شدیدی در شاخص تولیدی PMI انگلستان گزارش شده است.  بعد از قراردادهای آوریل، فعالیت تولیدی اندکی در ماه می افزایش داشت. هرچند که کاهش قیمت خانه‌ها، کاهش وام مسکن صادره شده و کاهش برآوردهای رشد انگلستان از نظر سازمان توسعه و همکاری اقتصادی موجب شدند که اعداد و ارقام PMI عمدتا نادیده انگاشته شوند.

دانلود رایگان
قدرت شگفت انگیز دانش و ثروت
نرم افزار دستیار فارکس حرفه ای
x